凯发APP官网入口外资集体唱多中国：资金与信心双轮驱动 重点关注科技创新与AI产

　　凯发K8真人ღ◈◈，凯发APPღ◈◈！凯发K8官网首页ღ◈◈，AG凯发K8真人娱乐ღ◈◈。k8凯发指数和沪深300指数在2026年将分别上涨20%和12%ღ◈◈，维持高配中国A股和港股ღ◈◈。瑞银也预计2026年指数的盈利增长有望达到14%凯发APP官网入口ღ◈◈，甚至更高ღ◈◈，动能主要来自互联网平台ღ◈◈、高端制造以及具备全球扩张能力的出海型的企业ღ◈◈。

　　“我们仍然超配中国股票ღ◈◈，预期定向的政策刺激ღ◈◈，以及与人工智能主题相关的强劲盈利增长ღ◈◈，将为中国经济提供强有力的支持ღ◈◈。”渣打银行财富方案部总经理梁大伟表示ღ◈◈。

　　多家机构数据显示ღ◈◈，国际长线资金持续流入ღ◈◈，港股IPO市场强势复苏ღ◈◈，印证了中国资产的独特吸引力ღ◈◈。

　　瑞银集团中国区总裁及瑞银证券董事长胡知鸷表示ღ◈◈：“2025年是国际投资者对中国资产态度转变的关键一年ღ◈◈，从年初的观望到年底的主动参与ღ◈◈，甚至重新组建中国团队深耕布局ღ◈◈，全球资金对中国市场的关注度显著回升ღ◈◈。”

　　在资金配置层面ღ◈◈，瑞银全球投资部联席主管谌戈补充道ღ◈◈：“2025年全球前四十大国际投资人对中国资产的配置虽较2024年显著回升ღ◈◈，但与2017-2021年均值相比仍有较大空间ღ◈◈，这也是我们对2026年市场保持乐观的重要原因ღ◈◈。”同时ღ◈◈，外资参与模式已从被动流动转向主动长期配置ღ◈◈，在港股IPO和再融资项目中ღ◈◈，国际长线资金作为基石或核心机构投资者的参与度显著提高ღ◈◈。

　　渣打在资产配置建议中也明确表达了对中国资产的青睐ღ◈◈。渣打银行财富方案部总经理梁大伟表示ღ◈◈：“我们预见美元的结构性支撑将逐步减弱ღ◈◈，而亚洲经济的韧性与改革红利正日益凸显ღ◈◈。我们仍然超配中国股票ღ◈◈，预期定向的政策刺激ღ◈◈，以及与主题相关的强劲盈利增长ღ◈◈，将为中国经济提供强有力的支持ღ◈◈。”

　　资金流向方面ღ◈◈，在最新研报中预计ღ◈◈，2026年南向资金净买盘有望达到2000亿美元ღ◈◈，再创历史新高ღ◈◈；国内资产再配置可能为股市带来人民币3万亿元的资金ღ◈◈；全球多头投资者可能收窄对中国股票的低配幅度（目前低配310个基点）ღ◈◈，有望带来100亿美元买盘ღ◈◈。

　　资金面的核心支撑逻辑在于ღ◈◈，多个渠道对中国股市的配置仓位仍然较低ღ◈◈。统计显示ღ◈◈，全球对冲基金目前对中国股票的净配置和总配置比例分别为7.6%和6.5%ღ◈◈，仍显著低于此前周期峰值（11%至13%）ღ◈◈，未来有望围绕ღ◈◈、新消费ღ◈◈、“走出去”和“反内卷”等主题进一步提升配置比例广东公式网ღ◈◈。此外ღ◈◈，全球约1.6万亿美元的共同基金资产（不含ETF）对中国股票仍整体低配ღ◈◈，未来这些全球长线投资者基于分散化投资需求ღ◈◈，可能会逐步减少对中国股票的低配程度ღ◈◈。

　　估值层面广东公式网ღ◈◈，中国股市仍具显著吸引力ღ◈◈。高盛通过宏观市盈率模型测算ღ◈◈，指数到2026年底应交易于13倍的远期市盈率凯发APP官网入口ღ◈◈，沪深300指数约为15倍ღ◈◈，这意味着围绕人工智能变现ღ◈◈、更积极的财政政策以及A股流动性改善与风险偏好提升的上行机会ღ◈◈，在当前估值中尚未被充分体现ღ◈◈。从全球范围看ღ◈◈，MSCI中国指数当前估值相对于发达市场和其他非中国新兴市场分别仍有38%和11%的折价ღ◈◈，这种估值优势成为吸引外资持续流入的关键因素ღ◈◈。

　　外资对中国市场的看好ღ◈◈，核心源于基本面改善ღ◈◈、估值合理与政策红利的多重支撑ღ◈◈。

　　高盛预测ღ◈◈，MSCI中国指数和沪深300指数在2026年将分别上涨20%和12%ღ◈◈，维持高配中国A股和港股ღ◈◈。高盛强调ღ◈◈，与2025年主要由估值扩张驱动的股市上涨不同ღ◈◈，2026年股市上涨将转为盈利驱动ღ◈◈，预计MSCI中国指数和沪深300指数2026年盈利增长均为14%广东公式网ღ◈◈，高于2025年的4%和8%ღ◈◈。这意味着ღ◈◈，得益于2025年的低基数以及AIღ◈◈、出海和“反内卷”这三大特有驱动因素所带来的增长动力ღ◈◈，今年的盈利增速将显著提高ღ◈◈。

　　瑞银也预计2026年MSCI中国指数的盈利增长有望达到14%ღ◈◈，甚至更高ღ◈◈，动能主要来自互联网平台ღ◈◈、高端制造以及具备全球扩张能力的出海型企业凯发APP官网入口ღ◈◈。

　　政策红利的持续释放同样为市场提供了坚实支撑ღ◈◈。高盛强调ღ◈◈，鉴于股票市场在资源配置ღ◈◈、为创新提供资金ღ◈◈、为居民创造财富等方面的战略重要性ღ◈◈，政策利好股市的政策立场将维持不变ღ◈◈，除非出现估值过高和投机活跃的更明确迹象ღ◈◈，否则政策引发股市下行的情形不大可能出现ღ◈◈。

　　梁大伟也表示ღ◈◈：“中国在2026年可能推出更果断但针对性刺激措施ღ◈◈，尤其是‘十五五’规划建议的发布ღ◈◈，重点提出了加快先进技术的投资以提升自主能力和生产力ღ◈◈。”

　　谌戈表示ღ◈◈：“2026年全球经济增长有望加速ღ◈◈，AI投资与财政刺激是主要驱动力ღ◈◈，中国‘新经济’与科技创新产业（高科技ღ◈◈、数字经济ღ◈◈、绿色能源）将成为经济增长新引擎凯发APP官网入口ღ◈◈，政策支持将持续加码ღ◈◈。”他提到ღ◈◈，中国在AI领域积极布局创新与研发ღ◈◈，相关产业占GDP比重持续提升ღ◈◈，供应链企业与AI应用龙头将受益于全球AI浪潮与本土创新ღ◈◈。胡知鸷补充道ღ◈◈，中国AI科技公司总市值约5万亿美元ღ◈◈，仅为美国的1/6ღ◈◈，且尚无万亿级美元AI企业ღ◈◈，未来增长空间巨大ღ◈◈。

　　首先是受益于人工智能发展和政策支持的民营企业ღ◈◈，高盛在报告中列出“中国十大民营领军企业”ღ◈◈，包括腾讯ღ◈◈、阿里巴巴ღ◈◈、宁德时代ღ◈◈、小米ღ◈◈、比亚迪ღ◈◈、美团ღ◈◈、网易ღ◈◈、美的集团ღ◈◈、恒瑞医药ღ◈◈、携程ღ◈◈，这些企业总市值达1.7万亿美元ღ◈◈，占到MSCI中国指数40%的权重ღ◈◈，日均成交额达75亿美元ღ◈◈，有望进一步提升在中国股市的主导地位ღ◈◈，类似美国的“七巨头”股票广东公式网ღ◈◈。

　　其次是“十五五”规划建议中政策支持的方向ღ◈◈，高盛推出相关投资组合ღ◈◈，包含21个子行业中的50只中盘股凯发APP官网入口ღ◈◈，这些股票在过去一年的总体回报率为58%ღ◈◈，未来两年每股盈利年均复合增速预计达30%ღ◈◈，投资者若能使其投资组合顺应政策趋势ღ◈◈，有望获得显著超额收益ღ◈◈。

　　第三是受益于出口持续强势的出海龙头企业ღ◈◈。高盛表示ღ◈◈，所有中国上市公司的海外收入占比已从2015年的12%增至目前的16%ღ◈◈，预计到2030年底将达到20%ღ◈◈，高盛筛选出的25只出海领军股票平均有34%的收入来自海外ღ◈◈，过去两年来股价上涨60%ღ◈◈，其中半数企业入选“中国十大民营领军企业”ღ◈◈，凭借强大资产负债表和现金流ღ◈◈、具备规模经济和领先技术ღ◈◈，更有能力开拓国际市场ღ◈◈。

　　渣打银行预测ღ◈◈，中国“新经济”领域的盈利增长将持续领先ღ◈◈，成为驱动股市上涨的核心动力ღ◈◈，建议重点关注中国科技ღ◈◈、健康护理和通信行业ღ◈◈，认为这些领域将直接受益于政策支持与全球产业趋势ღ◈◈。